Natura: Entre quiebras, pérdidas y crisis internas

El primer semestre de 2024 ha sido complicado para Natura, que registró pérdidas de 327 millones de dólares, incrementándose en 29.6 por ciento en comparación con el mismo período del año anterior. Aunque las ventas totales alcanzaron 2 mil 449.5 millones de dólares, el ligero aumento del 0.1 por ciento fue insuficiente para evitar la crisis, agravada por la quiebra de Avon Products Inc. en Estados Unidos.

Natura enfrenta serias dificultades para encarar su futuro inmediato, y las expectativas para el segundo semestre no son alentadoras, pues los desafíos legales y financieros continúan acumulándose. El colapso de Avon en agosto de 2024 fue un golpe significativo para el grupo. La declaración de quiebra bajo el Capítulo 11 en Delaware busca resolver 386 demandas por productos de talco que han costado a la empresa 225 millones de dólares.

A pesar de los esfuerzos de Fábio Barbosa, CEO de Natura, por mantener operativas las subsidiarias fuera de Estados Unidos, las pérdidas en Avon International revelan las fragilidades internas del grupo, con una caída del 31.7 por ciento en su Ebitda. Natura & Co Latam mostró un crecimiento del 2.9 por ciento en ventas, pero la situación global aún es delicada.

El intento de reorganización financiera incluye la posibilidad de que Natura adquiera los activos de Avon por 125 millones de dólares y cancele 530 millones de dólares de deuda en el proceso. Sin embargo, esta estrategia también ha generado incertidumbre en los mercados, ya que, sin una oferta más alta, Natura deberá asumir nuevas cargas financieras.

El contexto se agrava por las críticas hacia la gestión de la empresa durante la pandemia, cuando se obligó a consultoras a vender productos de higiene por un mínimo de 500 pesos para mantener sus pedidos. Esta política, que afectó a más de 250 mil trabajadoras, dejó en evidencia las tensiones internas del modelo de ventas directas.

Las calificadoras y el mercado estarán atentos al desempeño de Natura en los próximos meses, particularmente tras un primer semestre con un Ebitda que subió 9.3 por ciento, pero con Avon arrastrando una caída en ventas del 9.4 por ciento. La capacidad del grupo para reestructurar sus operaciones será clave en el segundo semestre, en el que los inversores esperan que las divisiones en Latinoamérica muestren estabilidad, especialmente en Brasil y México.

Sin embargo, el panorama sigue nublado por los problemas legales en Estados Unidos, donde el proceso de quiebra aún podría prolongarse y afectar el plan de recuperación. La apuesta de Natura por simplificar su estructura y resolver los pasivos heredados de Avon refleja el intento del grupo por fortalecerse en un contexto adverso.

Pero la combinación de crisis legales, pérdidas crecientes y decisiones polémicas plantea serias dudas sobre la viabilidad del modelo de negocio a largo plazo. Pero incluso aunque presuman que en otros países no se verán afectadas sus operaciones, eso será una realidad tarde o temprano.

Bono Elektra

Grupo Elektra de Grupo Salinas, planea emitir un bono internacional a través de la Bolsa de Valores de Luxemburgo para financiar su división comercial. Las notas sénior garantizadas serán emitidas en una oferta privada bajo la legislación estadounidense, a través de su filial Nueva Elektra del Milenio (NEM), que agrupa los negocios comerciales del grupo. De acuerdo con el comunicado de la empresa, las notas estarán respaldadas por una garantía corporativa que cubrirá tanto las cantidades adicionales como los pagos en caso de incumplimiento.

Esta emisión permitirá a Elektra continuar con su estrategia de expansión y consolidación en el mercado internacional. Además mantiene una postura optimista frente a los litigios fiscales que sostiene con el Servicio de Administración Tributaria por 17 mil 392 millones de pesos (869 millones de dólares), correspondientes a ejercicios de 2006 a 2014.

La compañía ha detallado que las contingencias en disputa abarcan 11 casos, con la mayor correspondiente al ejercicio 2011, por un monto de 4 mil 917 millones de pesos (246 millones de dólares). A pesar de la magnitud del caso, Elektra ha manifestado su confianza en que cuenta con argumentos sólidos y fundados para defender su postura, confiando en una resolución favorable para la empresa en los procedimientos legales en curso.

Con esta confianza, Elektra continúa ejecutando sus planes de crecimiento, incluyendo la emisión de notas sénior a través de su filial NEM, reafirmando su solidez y compromiso con el mercado.

Voz en off

Citigroup tuvo que contratar a Francisco Leyva, exjefe de desarrollo de software del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, para dirigir los cambios en la arquitectura tecnológica de Banamex de cara a su Oferta Pública Inicial, prevista para 2025. De las filas de Banamex nada más no salió ningún experto para este trabajo, incluso pensando en su comunicación corporativa que en años recientes ha sido y hoy es un desastre.

Leyva asumirá el cargo de jefe de operaciones y tecnología en Banamex una vez que se complete la separación del banco de consumo mexicano de Citigroup, lo cual se espera para finales de 2024.

Francisco es un conocido en este negocio por la transformación digital, que está plasmada en su trabajo y aunque no todo es perfecto es vista su incorporación como un paso clave para asegurar que Banamex cuente con la infraestructura tecnológica necesaria para competir de manera independiente en el mercado financiero mexicano. La salida a bolsa de Banamex está programada para finales de 2025, consolidando así su autonomía tras la escisión de Citigroup…