Peso: La única víctima

La primera implicación directa del Brexit sobre la economía mexicana se vería reflejada en el tipo de cambio.

La venta del peso mexicano se ha convertido en un instrumento de balanceo de portafolios frente al incremento del  sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. Las campañas del Brexit no han sido la excepción.

Gabriel Casillas, economista en jefe de Grupo Financiero Banorte, argumentó en el diario El Financiero, que este evento explica en mayor medida el último episodio de depreciación del peso mexicano.

En lo que va del año, la moneda mexicana ha perdido alrededor de 6.8 por ciento frente al dólar, el peor desempeño entre las divisas emergentes.

El consenso de analistas considera que el peso se ha convertido en víctima de su propio éxito. Dado su alto nivel de liquidez y a que opera las 24 horas del día, la moneda mexicana suele ser vendida en periodos de incertidumbre para compensar las posiciones de otros activos emergentes que son más difíciles de vender y así balancear los portafolios de inversión.

El Fondo Monetario Internacional, el Banco de Inglaterra y la Comisión Europea han advertido abiertamente sobre los riesgos que implicaría el Brexit para la estabilidad de los mercados financieros globales.

En caso de que los votantes británicos opten por el Brexit, la primer salida de emergencia de los inversionistas sería a través de la venta de pesos para adquirir activos considerados seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense.

“No me gustaría estar apostando a favor del peso si los votantes británicos deciden salir de la Unión Europea”, dijo Chris Lawrence, estratega de inversión de Rabobank International, a Bloomberg.

De acuerdo a datos de ese portal, la correlación entre los movimientos del peso y la libra esterlina en los últimos 120 días se han duplicado recientemente, alcanzando una nivel de correlación de 0.41. Esto pone en evidencia el uso del peso como moneda de cobertura.
 
Otros efectos
 
La economía real  de México se encuentra poco expuesta a una posible salida de Reino Unido de la Unión Europea. Menos del 1 por ciento de las exportaciones mexicanas se dirigen a ese país.

Sin embargo, la Secretaría de Economía comunicó que, a pesar de que hay razones para ser optimistas sobre el desenlace, el país está listo para cualquier escenario.

Aunque México tendría que renegociar su acuerdo comercial con Reino Unido en caso de una salida, Ildelfonso Guajardo, titular de la dependencia, dijo que las medidas apuntarán a establecer condiciones para que el Brexit no implique algo más allá de un inminente incremento en la volatilidad financiera.